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為替介入について学ぼう...

為替介入について学ぼう

為替介入が最近話題です。

今回は為替介入について調べてみました。

為替介入とは？

為替介入とは、政府や中央銀行が外国為替市場に積極的に介入して、自国通貨の価値を意図的に影響させる行為を指すんです。これは通常、自国通貨が過度に高くなったり低くなったりした場合に、経済の安定を図るために為替介入が行われます。

例を挙げてみます。

自国の通貨が強くなりすぎると輸出が不利になります。そのため、政府や中央銀行は自国通貨を売って外国通貨を買うことにより、自国通貨の価値をあえて下げることがあります。逆に、通貨が弱くなりすぎるとインフレを引き起こす懸念があるため、インフレ対策の一環として自国通貨を買い戻し、結果として価値を上げる介入をすることもあります。これが為替介入ですね。

為替介入を実行するのはだれ？

為替介入は主に政府や中央銀行が実行します。中央銀行は、国の金融政策を担当する機関で、通貨の価値や金利の安定を目指して活動します。為替介入によって、彼らは外国為替市場で直接通貨を売買し、自国通貨の価値に影響を与えます。

具体的には、中央銀行が市場に出て自国通貨を売って外国通貨を買うことで自国通貨の価値を下げたり、逆に自国通貨を買い戻して外国通貨を売ることで価値を上げたりします。これにより、輸出の競争力を高めたり、輸入インフレを抑えたりする目的があります。政府は中央銀行と連携して、これらの介入が経済全体に適しているか監督します。

日本では、為替介入の実行の指示は主に財務省が行います。財務省は日本の財政政策と国の金融政策の一部を担当しており、為替レートに関連する政策の決定において重要な役割を果たします。具体的には、財務省が為替市場での介入を指示し、その実行は日本銀行（中央銀行）が担当します。

IMFのルールは？

為替介入は国際通貨基金IMFがルールを定めています。為替市場において、為替レートは基本的に市場で決定されます。為替介入は、無秩序な市場環境に対処することが本来の目的であるため、例外的にしか行われません。

だからと言って、国は何発も為替介入を行える訳ではありません。介入の回数もIMFのルールにより定められています。6か月間で3回までであり、各回の介入期間は３営業日以内です。

実行から３営業日を過ぎると、再度実行する際にIMFに介入における申立を行う必要があります。

と言っているポストがあったけど4/17頃にルールは設けていないと明言しているので過去の実績を参考にしているものだと考えます

介入は何回くらいあったの？

2003年はアメリカの双子の赤字とイラク戦争により円高・ドル安が進行し、これを止めるためにドル買いを実行しました。2003年（1兆円規模の介入）: 2003年3月、日本政府は円高を防ぐために外国為替市場に介入し、約1兆円相当のドルを買い入れました。これは、当時の日本政府による過去最大規模の介入でした。

2011年は東日本大震災が発生。東日本大震災の後、米ドル/円為替は円高、円安、再び円高、と乱高下してしまいました。2011年（東日本大震災直後）: 2011年3月11日に発生した東日本大震災後、円が急激に上昇しました。これにより、日本政府と日銀は外国為替市場に介入し、円高を抑制しようとしました。しかし、この介入は成功せず、市場の影響は限定的でした。

https://note.com/adamero_fx/n/n41ec540ba115

2022年5兆6,202億円規模の介入：この効果は限定的でその後円安は進んでいます